理性看待“存款搬家”現(xiàn)象

　　郭子源

　　隨著存款利率再度下調(diào)，銀行理財市場規(guī)模持續(xù)回暖。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕�日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告(2024年上)》顯示，截至2024年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為28.52萬億元，較2023年12月末增長約1.72萬億元；持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.22億個，較年初增長6.65%，同比增長17.18%。

　　“存款搬家”不會影響金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效，只是改變了服務(wù)的方式。先看存款，作為金融中介機構(gòu)，銀行把分散在各個儲戶手中的存款集中起來，為有融資需求、符合條件的企業(yè)、個人發(fā)放貸款。再看銀行理財，投資者將資金交給理財公司，理財公司通過貨幣市場、債券市場、股票市場等渠道，將資金配置給有需要的企業(yè)。也就是說，“存款搬家”至銀行理財市場后，資金依然投向了實體經(jīng)濟，只不過渠道有別。

　　對“存款搬家”投資者也要辯證看待。投資者不宜簡單認(rèn)為“哪個產(chǎn)品收益高我就買哪個”，而是要充分、全面地理解存款與各類理財產(chǎn)品的區(qū)別，根據(jù)自身對收益率、流動性、投資風(fēng)險的偏好，結(jié)合近期資金收支的實際情況以及遠(yuǎn)期的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等實際需求，統(tǒng)籌安排、合理配置資金，不宜跟風(fēng)、一股腦兒將所有資金放到同一個籃子里。

　　一方面，要厘清產(chǎn)品性質(zhì)。存款、理財產(chǎn)品有本質(zhì)區(qū)別。存款保本保息，金融管理部門為了維護儲戶存款的安全性，對銀行的資本充足率等指標(biāo)作出了嚴(yán)格、明確的要求。理財產(chǎn)品則不同，它屬于資產(chǎn)管理產(chǎn)品，投資者自負(fù)盈虧，不存在剛性兌付。可見，存款利率雖然相對較低，但是安全，理財產(chǎn)品收益率雖然相對較高，但是存在投資風(fēng)險。

　　另一方面，要看懂投資收益。定期存款未來的收益穩(wěn)定、可預(yù)期，自計息日起直至該產(chǎn)品到期，其利率水平通常保持不變。但銀行理財產(chǎn)品不同。首先，理財產(chǎn)品不存在“預(yù)期收益”。投資者購買產(chǎn)品時看到的收益率是過往業(yè)績，不代表未來收益。需注意，在不同的展示方式下，同一理財產(chǎn)品的過往業(yè)績也不盡相同，例如近1個月年化收益率、近3個月年化收益率、成立以來年化收益率等。投資者在做選擇時，可重點分析長期業(yè)績以及業(yè)績的穩(wěn)定性。其次，理財產(chǎn)品未來的收益隨行就市，具有不確定性。投資者購買理財產(chǎn)品，實際上是把自己的錢交給了理財公司，讓其代為打理。因此，投資者要重點關(guān)注理財公司的投資研究能力、資產(chǎn)配置能力，同時，仔細(xì)閱讀理財產(chǎn)品說明書，掌握理財資金的具體投向，了解這些被投領(lǐng)域的發(fā)展前景、盈利邏輯，最終作出適合自己的選擇。