8只信用債ETF齊發(fā) 百億資金入市可期

　　獲批后首批基準(zhǔn)做市信用債ETF即將同步發(fā)售�；仡�2024年末，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF集體獲批，其中4只基金跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)，另有4只產(chǎn)品跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)。獲批后，相關(guān)基金管理人也在近日陸續(xù)發(fā)布產(chǎn)品發(fā)行資料，份額發(fā)售公告顯示，8只產(chǎn)品均定檔1月7日發(fā)售，募集上限也均為30億元，也就是說(shuō)，若全部達(dá)到募集上限，則有望為市場(chǎng)帶來(lái)至少240億元的增量資金。有觀點(diǎn)指出，此次推出的產(chǎn)品將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)債券ETF產(chǎn)品線，為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供更多差異化的場(chǎng)內(nèi)投資工具。展望2025年債市表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，債券市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)仍有望持續(xù)，中高等級(jí)信用債有較好的配置價(jià)值。

　　新品蓄勢(shì)待發(fā)

　　回顧2024年最后一天，首批8只基準(zhǔn)做市信用債ETF集體獲批。獲批后不足一周，上述產(chǎn)品也火速定檔。當(dāng)前，8只產(chǎn)品均已發(fā)布份額發(fā)售公告等發(fā)行資料，明確將于1月7日啟動(dòng)發(fā)售。具體來(lái)看，8只基準(zhǔn)做市信用債ETF包括廣發(fā)、大成、博時(shí)、天弘旗下獲批的跟蹤深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)的4只產(chǎn)品，以及南方、華夏、易方達(dá)、海富通旗下獲批的跟蹤上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)的4只產(chǎn)品。

　　雖然同日啟動(dòng)募集，但各只產(chǎn)品的預(yù)定結(jié)束募集日期則有所不同。其中，華夏、博時(shí)、南方旗下產(chǎn)品的結(jié)募日最早，為1月13日。海富通、廣發(fā)相關(guān)產(chǎn)品在1月17日結(jié)束募集，天弘、大成旗下產(chǎn)品的結(jié)募日期為1月20日，易方達(dá)則將相關(guān)產(chǎn)品的結(jié)募日定為1月22日。值得關(guān)注的是，上述8只產(chǎn)品的募集上限均為30億元，也就是說(shuō)，若全部達(dá)到募集上限，則有望為市場(chǎng)帶來(lái)至少240億元的增量資金。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這類債券ETF有望成為投資者布局債市的又一類新工具。據(jù)華夏基金介紹，基準(zhǔn)做市公司債ETF適合希望配置場(chǎng)內(nèi)固定收益資產(chǎn)、追求相對(duì)穩(wěn)健回報(bào)的中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者。此外，T+0的交易機(jī)制也適合交易型投資者將其作為場(chǎng)內(nèi)高效交易工具，承載更豐富靈活的投資策略。

　　博時(shí)基金則提到，深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)選取在深圳證券交易所上市交易的中高等級(jí)債券，具有流動(dòng)性好、信用風(fēng)險(xiǎn)低的特征。該指數(shù)ETF的推出預(yù)計(jì)將有效提升做市券流動(dòng)性水平，進(jìn)一步完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，活躍交易所債券市場(chǎng)。指數(shù)投資價(jià)值方面，中高等級(jí)信用債資產(chǎn)近年來(lái)表現(xiàn)良好，在適度寬松的貨幣政策之下預(yù)計(jì)仍將具備良好的投資價(jià)值。

　　債市走勢(shì)值得期待

　　從債券ETF的現(xiàn)狀來(lái)看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全市場(chǎng)共有21只債券ETF。截至1月5日，相關(guān)產(chǎn)品在近一年的平均收益率為7.13%。其中，信用債類ETF方面，當(dāng)前共有3只產(chǎn)品，分別為成立于2018年12月的平安中債—中高等級(jí)公司債利差因子ETF，及成立于2020年3月和2020年7月的博時(shí)中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF、海富通上證投資級(jí)可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF。

　　華夏基金表示，目前全市場(chǎng)信用債類ETF僅3只，近四年來(lái)未成立過(guò)新的信用債類ETF。此次市場(chǎng)同批推出8只基準(zhǔn)做市信用債ETF，將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)債券ETF產(chǎn)品線，為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供更多差異化的場(chǎng)內(nèi)投資工具。

　　對(duì)于債券ETF的優(yōu)勢(shì)，博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF擬任基金經(jīng)理張磊表示，這類產(chǎn)品管理費(fèi)率低、工具屬性強(qiáng)、底層資產(chǎn)透明、交易配置方便。隨著長(zhǎng)期國(guó)債收益率下降，通過(guò)主動(dòng)管理獲取超額收益的空間更加有限，指數(shù)基金的費(fèi)率優(yōu)勢(shì)和工具屬性會(huì)更有吸引力。對(duì)于債券ETF而言，除了擁有指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn)外，還兼具交易的快捷靈活及場(chǎng)內(nèi)質(zhì)押的便利性。

　　那么，在新的投資工具即將面市之時(shí)，業(yè)內(nèi)人士又如何看待債券市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)？張磊認(rèn)為，展望后市債券市場(chǎng)趨勢(shì)仍有望持續(xù)，中高等級(jí)信用債有較好的配置價(jià)值。

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝也提到，此前的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)定調(diào)，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適當(dāng)寬松的貨幣政策，因此當(dāng)前持有債券的收益率或會(huì)較未來(lái)在預(yù)期上更穩(wěn)妥甚至更高。但在降息壓力下，未來(lái)債券的收益率也可能會(huì)走低。不過(guò)，債券市場(chǎng)的收益率經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期走低后，2025年下跌的空間相對(duì)有限，或會(huì)維持高位，繼續(xù)下跌的空間正在逐步縮小。此時(shí)對(duì)于債券類產(chǎn)品的投資，可以有適當(dāng)?shù)谋壤�，但不宜過(guò)多側(cè)重。

　　北京商報(bào)記者 李海媛